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上海某银行系公募人士表示，未来大资管行业，不管公募信托还是银行理财，比拼的还是投资能力和业绩，降低门槛并不是决定资金流向的主要因素。摆在信托机构面前的是一连串的具体挑战。产品形式、投研规范、销售体系等，都要从头做起。多位信托人士认为，信托传统的非标产品不太可能做成公募，销售体系也需要重新搭建。

今年市场跌幅已经创历史次高，市场情绪已经非常低迷。回顾1990年上海证券交易所成立以来上证综指年度表现，2008年指数跌幅最大，为-65.4%，今年以来跌幅为-21.9%，大于2011年、2001，甚至大于1994年。破净率、风险溢价、换手率、大类资产比价等各个角度，反映市场情绪已经非常低迷。历史上，在市场底部区域A股破净股数量往往剧增，比如2005年7月破净数（0<PB（LF）<1）占比为27.7%，2008年11月为14.5%，2013年6月为8.2%。截止2018年10月19日，10月A股破净数达到525家，占全部A股的14.8%。我们以1/全部A股PE-10年期国债到期收益率作为股市风险溢价的衡量指标，2005年以来历史数据显示这一指标存在明显的均值回归特征，A股当前风险溢价为3.86%，远高于2005年以来的均值1.57%，超过2005年以来均值+1倍标准差即3.33%，在998点、1664点、1949点时分别为1.71%、4.16%、4.74%。从换手率看，截止2018/10/19，A股年化周平滑换手率为153%，998点、1664点、1949点时分别为204%、290%、172%。从融资交易看，截止2018/10/19，A股两融余额为7770亿元，占当日融资交易占比为6.75%，分别回到2014年11月上证综指2486点、2013年5月上证综指2246点附近。在998点、1664点、1849点沪深300成分股股息率最高的15只个股过去12个月股息率均值分别为10.4%、9.5%、8.4%，均超同期信托、银行和国债收益率，目前沪深300前15只股息率最高的股票股息率均值为7.2%，1年期信托收益率为6.8%，1年期银行理财收益率为4.6%，10年期国债收益率为3.6%。而且，这一次相比前几次，还有股票质押交易平仓的压力，这也是导致市场跌幅大的一个原因。目前A股质押股票规模为4.3万亿，占全部A股总市值的9.9%，分板块看，主板质押规模占总市值比重为7.0%，创业板为17.2%，中小板为19.4%，中小创面临的股权质押交易平仓压力更大。

对券商资管来说，牌照成为能否进入公募领域的通行证。北京某老牌券商资管部总经理表示，目前比较大的压力是转公募，困难很大。很多券商下面都控股了公募基金公司，由于证监会有一参一控的要求，如果再成立资管公司，一家证券公司去争取两个公募牌照，能否获批，存在很大的不确定性。

来源： 嘉兴日报责任编辑：张玉【直播】90岁李嘉诚今日正式退休，直播传媒见面会李嘉诚退休前主持最后一次股东会 全场拍掌欢迎李嘉诚今年3月时，于长和系业绩会上正式宣布退休，并于今日（10日）最后一次出席长和股东会。今晨约6时48分，李嘉诚身穿蓝色上衣，在深水湾大宅内窗前做早操。及后李嘉诚的佣人出门向记者传话，表示李今早非常繁忙，不会在家门外回应传媒。由于当时正在下雨，李的保安又向记者派发雨衣。

现该男子已被送往贵州省精神病院。来源：贵阳晚报微信公号责任编辑：张义凌作者：陈四清‘中国银行董事长编者按1979年3月13日，国家外汇管理局正式成立。40年来，在党中央、国务院坚强领导下，外汇管理部门不断增强市场在外汇资源配置中的决定性作用，积极转变外汇管理理念和方式，坚定不移全面深化改革、扩大对外开放，提升服务实体经济的能力和水平，实现了经常项目可兑换，大幅提升资本项目可兑换程度，建立起产品丰富、主体多元、功能齐全的外汇市场体系，支持自由贸易试验区等区域开放创新与特殊区域建设，服务“一带一路”建设和国际产能合作，经受住了一系列高强度、区域性、全球性外部冲击的严峻考验，有力地维护了国家经济金融安全。本刊特推出一组专题文章，庆贺国家外汇管理局成立40周年。

“我们双方合作当中，人工智能毫无疑问是一个非常重要的组成部分，这个基本上也是目前整个技术行业每一天都在日新月异发展的一个非常重要的领域。”据贺乐赋透露，小米在印度使用了微软的Azure智能云平台。贺乐赋曾在今年年初对人工智能的趋势进行预测，认为2018年人工智能将开始大规模应用；虚拟助手将变得无所不在；大数据得到进一步普及并且助力商业决策；而人工智能开始逐步建立信任基础。